Evonik – Zukauf in den USA


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Evonik – Zukauf in den USA
Evonik will den Katalysatorspezialisten Porocel für 210 Millionen US-Dollar kaufen. Das US-Unternehmen mit Sitz in Houston bietet Aufreinigungstechnologien für Adsorbentien, Schwefelrückgewinnungskatalysatoren und Services zur Wiederaufbereitung von gebrauchten Entschwefelungskatalysatoren an, wie der Pressemitteilung von Evonik vom vergangenen Mittwoch zu entnehmen ist.

Dort ist auch zu erfahren, dass Evonik bereit ist, für Porocel das 9,1-fache von dessen operativen Gewinn 2019 (Ebitda) zu bezahlen. Porocel erzielte demnach im vergangenen Geschäftsjahr einen Umsatz von rund 100 Millionen US-Dollar und ein Ebitda von rund 23 Millionen US-Dollar. Nach Einschätzung von Vorstandschef Christian Kullmann entspricht dies „einer attraktiven Bewertung für ein qualitativ hochwertiges Katalysatorgeschäft“. Wer von einem Seitwärtstrend des Kurses der Evonik-Aktie ausgeht und von dieser Meinung profitieren möchte, könnte zum Beispiel einen genauen Blick auf das Express Zertifikat auf Evonik (WKN UBS9FN) werfen. (Stand: 31.08.2020)*

Laut der genannten Pressemitteilung verspricht sich Evonik durch Porocel Marktzugang zu Großkunden der Raffinerie und Petrochemie. Zudem erhofft sich Evonik durch die Nutzung freier Produktionskapazitäten von Porocel erhebliches Wachstumspotenzial. So soll die Steigerung des Jahresumsatzes im erweiterten Katalysatorgeschäft bis 2025 „ohne größere Investitionen in neue Kapazitäten“ auf deutlich mehr als 500 Millionen Euro möglich sein. Dabei hebt Evonik eine Technologie von Porocel zur Regenerierung von Entschwefelungskatalysatoren hervor: Diese werde verstärkt für schwefelarme Kraftstoffe nachgefragt und soll die Reduktion von CO2-Emissionen im Vergleich zur Produktion eines neuen Katalysators um mehr als die Hälfte erlauben, heißt es. Daher hält Kullmann die Akquisition für den nächsten konsequenten Schritt in der strategischen Weiterentwicklung: „Unser Fokus liegt auf der stabilen und margenstraken Spezialchemie.“ (Stand: 31.08.2020)*

 
Die Chance: Das UBS Express Zertifikat auf Evonik (WKN UBS9FN) zahlt Ende Juni 2021 einen Express-Betrag von 109,50 Euro aus, sofern die aktuell bei 24,41 Euro notierende Evonik-Aktie am 23.06.2021 mindestens bei 23,05 Euro schließt. Da das Zertifikat derzeit einen Briefkurs von 99,29 Euro aufweist, errechnet sich ohne Berücksichtigung produktexterner Kosten Dritter zum Laufzeitende eine mögliche Rendite von 10,3 Prozent. Sollte die Aktie die Express-Hürde nicht im ersten Anlauf schaffen, folgen in den folgenden drei Jahren (jeweils Juni) weitere Chancen hierfür: Dabei wird das zu überspringende Kursniveau von Mal zu Mal um jeweils fünf Prozent heruntergenommen, während der Express-Betrag jeweils um 9,50 Euro ansteigt. Gelingt der Aktie das Kunststück nicht, bietet eine zusätzlich eingezogene Barriere einen Teilschutz gegen begrenzte Kursverluste (Details im nachfolgenden Absatz). Bitte beachten Sie auch die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. (Stand: 31.08.2020)
 
Das Risiko: Das Zertifikat ist nicht kapitalgeschützt. Kommt es nicht zu einer vorzeitigen Tilgung (durch Schlussnotiz der Evonik-Aktie an einem der jährlichen Beobachtungstage auf oder über dem jährlich sinkenden Express Level), entscheidet am Laufzeitende die Barriere in Höhe von 14,9825 Euro über die Tilgung: Schließt der Kurs der Evonik-Aktie am Verfalltag (23.06.2025) unter dieser Barriere, wird die Rückzahlung des Nennbetrags um den prozentualen Kursverlust der Aktie (ausgehend von 23,05 Euro) gekürzt, so dass ein Verlust auf das eingesetzte Kapital entsteht. Die Wertentwicklung des Zertifikats ist auf eine zu jedem Zeitpunkt errechenbare Maximalrendite begrenzt, die durch den jeweils vorgesehenen Expressbetrag begrenzt wird. Die Möglichkeit zur vorzeitigen Express-Tilgung erhöht das Risiko, dass der Tilgungsbetrag zu einem ungünstigen Zeitpunkt zu schlechteren Bedingungen am Finanzmarkt wieder angelegt werden muss. Zudem können die handelbaren Stückzahlen begrenzt sein, auch weil sich die indikativ angezeigten Geld- und Briefkurse nur auf die jeweils angegebene Stückzahl beziehen. Eventuelle Dividenden der Aktie werden nicht an Zertifikatinhaber ausgeschüttet. Zu beachten ist außerdem, dass Zertifikate während der Laufzeit Markteinflüssen (Volatilität, Entwicklung des Basiswertes, etc.) unterworfen sind, die ihren Wert (auch nachteilig) beeinflussen können – das kann bei einem vorzeitigen Verkauf zu Verlusten auf das eingesetzte Kapital führen. Produktexterne Kosten Dritter können die zum Laufzeitende hin in Aussicht gestellten potenziellen Renditen (Seitwärtsrendite und Maximalrendite) schmälern. Bitte beachten Sie hierzu auch die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. Die Emittentin beabsichtigt, für eine börsentägliche (außerbörsliche) Liquidität in normalen Marktphasen zu sorgen. Investoren sollten jedoch beachten, dass ein Verkauf des Zertifikats gegebenenfalls nicht zu jedem Zeitpunkt möglich ist. Da Zertifikate als Schuldverschreibung keiner Einlagensicherung unterliegen, tragen Anleger zudem das Adressausfallrisiko der Emittentin und damit das Risiko, das eingesetzte Kapital im Falle eines Ausfalls der Emittentin (zum Beispiel aufgrund von Insolvenz) – unabhängig von der Entwicklung des Basiswerts oder anderer preisbeeinflussender Marktfaktoren – zu verlieren. Detaillierte Angaben über die Emittentin können dem Wertpapierprospekt entnommen werden, der nachfolgend zum Download bereitsteht und auch kostenlos bei der Emittentin bzw. einer von ihr benannten Stelle erhältlich ist.
 
Evonik (EUR) 5 Jahre* Quelle: UBS AG, Bloomberg (nur zu illustrativen Zwecken); Stand: 31.08.2020
 
Evonik (EUR) 1 Jahr* Quelle: UBS AG, Bloomberg (nur zu illustrativen Zwecken); Stand: 31.08.2020
 
UBS Express Zertifikat auf Evonik (EUR)
 
 
ISIN DE000UBS9FN4
 
Verfalltag 23.06.2025
 
Bezugsmenge 1,00
 
Basiswert bei Emission 23,05 Euro
 
Barriere (Abstand) 14,9825 Euro (38,6%)
 
Seitwärtsrendite 10,3%
 
Kurs Basiswert 24,41 Euro
 
Briefkurs 99,29 Euro
 
*) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
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