Unilever – Zwei Sondereffekte belasten



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Das „Handelsblatt“ schätzt, dass rund die Hälfte aller DAX-Konzerne in 2018 einen neuen Rekordgewinn ansteuert. So ist es in einem am vergangenen Sonntag veröffentlichten Artikel zu lesen.

Daimler gehört wohl nicht dazu. Die Stuttgarter schockten die Anleger vergangene Woche erneut mit einer Gewinnwarnung. Im Rahmen der Veröffentlichung der vorläufigen Geschäftszahlen für das dritte Quartal teilte der Autobauer mit, dass der operative Konzerngewinn in 2018 „deutlich unter dem Vorjahresniveau“ liegen wird.

Der Konsumgüterkonzern Unilever mit Hauptsitz im niederländischen Rotterdam gewährte vergangene Woche einen Blick in die Umsatzbücher des dritten Quartals. Wir wünschen Ihnen viel Spaß beim Lesen sowie viel Erfolg an der Börse.

Ihr UBS KeyInvest-Team


Unilever – Zwei Sondereffekte belasten
Die Produkte von Unilever dürften die wenigsten Verbraucher dem niederländisch-britischen Konsumgüterkonzern zuordnen können. Dennoch dürften Marken wie Knorr-Suppen, Lipton-Eistee, Magnum-Eis, Axe-Deo oder Domestos-Reiniger den meisten wohlbekannt sein. Unilever bietet weltweit rund 400 Marken an und konnte mit diesen im dritten Quartal 2018 einen Erlös von 12,5 Milliarden Euro erzielen, wie das Unternehmen am vergangenen Donnerstag bekanntgab. Gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht das einem Rückgang von 4,8 Prozent, wofür das Management negative Währungseffekte und den Verkauf des Brotaufstrich-Geschäfts verantwortlich macht. Der um diese beiden Sondereffekte sowie um Inflationseffekte aus Argentinien und Venezuela bereinigte Umsatz kletterte im gleichen Zeitraum um 3,8 Prozent. Wer mit einem Barriere-bedingten Teilschutz gegen begrenzte Kursverluste in die Unilever-Aktie einsteigen möchte, könnte zum Beispiel das UBS Bonus Zertifikat auf Unilever (WKN UX7UQ6) interessant finden. (Stand: 22.10.2018)*

Unilever meldete bereits im Juli 2018 beim Verkauf des Geschäfts mit Brotaufstrichen Vollzug. Dieses hatte noch in 2016 einen Umsatz von 3,03 Milliarden Euro beigesteuert. Die Trennung erfolgte laut damaliger Begründung von CEO Paul Polman, um das eigene Portfolio auf langfristiges Wachstum zu trimmen. Seitdem lässt Polman kaum eine Gelegenheit aus, darauf hinzuweisen, dass Unilever auf Kurs ist, die für 2020 gesetzten Ziele zu erreichen. So auch bei der Vorstellung der Quartalszahlen am Donnerstag, als er auch für das laufende Gesamtjahr die bisherige Prognose bekräftigte, die von einem bereinigten Umsatzanstieg von drei bis fünf Prozent sowie einer Verbesserung der bereinigten operativen Rendite im Vergleich zum Vorjahr ausgeht. Ferner führte Polman aus: „Das Wachstum beschleunigte sich im dritten Quartal in allen Sparten. Wir konnten die Preise erhöhen, während ein gutes Volumenwachstum aufrecht gehalten werden konnte.“ Dennoch senkte die Baader Bank in Reaktion auf die Quartalszahlen vergangene Woche das Kursziel für die Unilever-Aktie von 53,50 auf 52 Euro, beließ das Urteil jedoch auf „Buy“. (Stand: 22.10.2018)*



Die Chance: Das UBS Bonus Zertifikat auf Unilever (WKN UX7UQ6) kombiniert einen Barriere-bedingten Teilschutz gegen begrenzte Kursverluste mit der Chance auf eine attraktive Seitwärtsrendite. Das Zertifikat kostet aktuell 50,53 Euro und sieht zum Laufzeitende am 20. Dezember 2019 mindestens die Zahlung des Bonus Levels von 55 Euro vor, wenn die Unilever-Aktie vom aktuellen Kurs von 47,68 Euro während der Laufzeit nie auf oder unter die derzeit 20,3 Prozent entfernte Barriere von 38 Euro fällt. Ohne Berücksichtigung produktexterner Kosten Dritter ergibt sich dadurch zum Laufzeitende eine mögliche Seitwärtsrendite von 8,9 Prozent oder 7,4 Prozent p.a. Aber es ist auch mehr möglich: Sollte die Aktie bis zum Laufzeitende an Wert zulegen und am 20. Dezember 2019 über dem Bonus Level von 55 Euro schließen, ist die Kursgewinnchance des Zertifikats rein rechnerisch nicht begrenzt. Denn der Bonus Level stellt keinen Cap dar, sodass sich der Tilgungsbetrag je Zertifikat nach dem Schlusskurs der Aktie am Laufzeitende richtet, wenn dieser über 55 Euro liegt. (Stand: 22.10.2018)

Das Risiko: Das Zertifikat ist nicht kapitalgeschützt. Berührt oder unterschreitet die zugrundeliegende Unilever-Aktie bis einschließlich zum Verfalltag am 20. Dezember 2019 mindestens einmal die Barriere bei 38 Euro, entfällt die Tilgung entsprechend des Bonus Levels von 55 Euro. In diesem Fall erhalten Anleger am Laufzeitende je Zertifikat den Schlusskurs der Unilever-Aktie vom Verfalltag am 20. Dezember 2019, sodass dann Verluste wahrscheinlich sind. Bitte beachten Sie, dass der letzte Börsenhandelstag am 19. Dezember 2019 ist, sodass am Verfalltag kein Verkauf über die Börse mehr möglich ist. Eventuelle Dividenden der Aktie werden nicht an Zertifikatinhaber ausgeschüttet. Zu beachten ist zudem, dass Zertifikate während der Laufzeit Markteinflüssen (Volatilität, Entwicklung des Basiswertes, etc.) unterworfen sind, die ihren Wert (auch nachteilig) beeinflussen können; das kann bei einem vorzeitigen Verkauf zu Verlusten auf das eingesetzte Kapital führen. Produktexterne Kosten Dritter können die zum Laufzeitende hin in Aussicht gestellten potenziellen Renditen (Seitwärtsrendite) schmälern. Bitte beachten Sie hierzu auch die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. Die Emittentin beabsichtigt für eine börsentägliche (außerbörsliche) Liquidität in normalen Marktphasen zu sorgen. Investoren sollten jedoch beachten, dass ein Verkauf des Zertifikats gegebenenfalls nicht zu jedem Zeitpunkt möglich ist. Da Zertifikate als Schuldverschreibung keiner Einlagensicherung unterliegen, tragen Anleger zudem das Adressausfallrisiko der Emittentin und damit das Risiko, das eingesetzte Kapital im Falle eines Ausfalls der Emittentin (zum Beispiel aufgrund einer Insolvenz) – unabhängig von der Entwicklung der Aktie oder anderer preisbeeinflussender Marktfaktoren – zu verlieren. Detaillierte Angaben über die Emittentin können dem Wertpapierprospekt entnommen werden, der nachfolgend zum Download bereitsteht und auch kostenlos bei der Emittentin bzw. einer von ihr benannten Stelle erhältlich ist.


UBS Bonus Zertifikat auf Unilever
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