Covestro - Sonderkonjunktur für Kunststoffe treibt Gewinn



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Sehr geehrte Damen und Herren,

derzeit legt ein Unternehmen nach dem anderen Rechenschaft zum Verlauf des ersten Quartals 2018 ab.

Die Vorzeichen der Ergebnisse fallen mitunter unterschiedlich aus. Während sich beispielsweise Covestro in den ersten drei Monaten 2018 gegenüber dem Vorjahreszeitraum über einen Gewinnsprung freuen kann, konnte die Deutsche Lufthansa immerhin den Verlust etwas reduzieren. Covestro spielt die anhaltend hohe Nachfrage nach Kunststoffen in die Karten. Für Anleger stellt sich allerdings die Frage, wie lange die Situation noch anhält. Lufthansa kostet hingegen die Übernahme von Air Berlin viel Kraft. Hier dürfte es spannend werden, ob die einmaligen Integrationskosten schnell in den Griff zu kriegen sind.

Wenn Sie über entsprechende Investments nachdenken, könnten sich in beiden Fällen unter Umständen Discount Zertifikate anbieten, deren Renditeprofil durch die Wahl des Cap-Niveaus im Vergleich zum aktuellen Aktienkurs gesteuert werden kann. Wir wünschen Ihnen in jedem Fall viel Spaß beim Lesen und natürlich viel Erfolg an der Börse.

Wir wünschen Ihnen viel Spaß beim Lesen und natürlich viel Erfolg an der Börse.


Ihr UBS KeyInvest-Team


Covestro - Sonderkonjunktur für Kunststoffe treibt Gewinn
Covestro erfreute sich zuletzt trotz anziehender Verkaufspreise für Polyurethane und Polycarbonate einer hohen Kunststoffnachfrage. Das Magazin „Börse Online“ macht für die Sonderkonjunktur des Spezialchemieanbieters in einem Artikel vom vergangenen Donnerstag Produktionsengpässe der Konkurrenz verantwortlich. In jedem Fall erzielte Covestro im ersten Quartal 2018 einen deutlichen Gewinnsprung, wie aus dem vergangene Woche veröffentlichten Quartalbericht hervorgeht. Der seit Anfang April amtierende Finanzchef Thomas Töpfer rechnet allerdings im weiteren Jahresverlauf für einige Produktgruppen mit einer Normalisierung der Verkaufspreise. Wer daher bei einem angedachten Investment in Covestro lieber mit einem Preisabschlag gegenüber einem Direktinvestment agieren möchte, könnte sich zum Beispiel das UBS Discount Zertifikat auf Covestro (WKN UV3QL7) unter die Lupe nehmen, dessen Cap über dem aktuellen Aktienkurs liegt. (Stand: 27.04.2018)*

Covestro steigerte den operativen Gewinn (Ebitda) im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um rund ein Viertel auf fast 1,1 Milliarden Euro. Gleichzeitig schnellte der Konzerngewinn sogar um annähernd 38 Prozent auf 644 Millionen Euro nach oben. Auch für das zweite Quartal 2018 rechnet Covestro noch mit einem Ebitda über dem Vergleichsquartal 2017. Mittelfristig zeigt sich das Unternehmen jedoch zurückhaltend und bestätigte auf der Bilanzpressekonferenz am Donnerstag lediglich die bisherige Prognose für das laufende Geschäftsjahr. Demnach soll das Ebitda in 2018 ungefähr das Niveau des Vorjahres erreichen. Ein Grund für die Vorsicht könnte nach Einschätzung von „Börse Online“ sein, dass der deutsche Wettbewerber BASF gerade dabei ist, mit Verzögerung eine Produktionsanlage hochzufahren. Nichtsdestotrotz kündigte Covestro für die kommenden Jahre eine deutliche Steigerung der Investitionen an, um „weiterhin überproportional vom zu erwartenden Wachstum der Hauptabnehmerbranchen zu profitieren“. (Stand: 27.04.2018)*



Die Chance: Beim UBS Discount Zertifikat auf Covestro (WKN UV3QL7) liegt der Cap von 78 Euro über dem aktuellen Aktienkurs von 74,68 Euro. Das bewirkt, dass die mögliche Maximalrendite höher ist als die potentielle Seitwärtsrendite. Konkret stellt das Discount Zertifikat, das aktuell 69,01 Euro kostet, zum Laufzeitende – ohne Berücksichtigung produktexterner Kosten Dritter – eine Seitwärtsrendite von aktuell 8,2 Prozent oder 12,5 Prozent p.a. in Aussicht. Um diese zu erreichen, muss die Aktie auch am Verfalltag, dem 21. Dezember 2018, auf dem aktuellen Aktienkurs von 74,68 Euro schließen. Es kann jedoch auch mehr werden, wenn die Aktie bis zum Laufzeitende steigt und am Verfalltag über dem Cap von 78 Euro schließt. Dann kann die Rendite bis zum Laufzeitende – ohne Berücksichtigung produktexterner Kosten Dritter – maximal auf 13,0 Prozent klettern. Schließt die Aktie jedoch am Verfalltag weiterhin auf oder unter dem Cap von 78 Euro, wird ein Discount Zertifikat bei Fälligkeit durch Lieferung einer Covestro-Aktie getilgt. Bitte beachten Sie auch die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. (Stand: 27.04.2018)

Das Risiko: Das Discount Zertifikat ist nicht kapitalgeschützt. Schließt die zugrundeliegende Covestro-Aktie am Verfalltag, dem 21. Dezember 2018, unter Berücksichtigung des Bezugsverhältnisses von 1:1 auf oder unter dem Cap von 78 Euro, wird ein Zertifikat durch Lieferung einer Covestro-Aktie getilgt, sodass dann jedenfalls die aktuelle Maximalrendite nicht erreicht wird. Mit weiter sinkendem Aktienkurs verringert sich auch die mögliche Rendite zusätzlich. Ein Verlust auf das eingesetzte Kapital ergibt sich spätestens dann, wenn der Schlusskurs der Covestro-Aktie am Verfalltag unter dem jeweiligen Einstiegskurs des Discount Zertifikats liegt. Schließt die zugrundeliegende Aktie am Verfalltag über dem Cap, kommt es maximal zu einer Auszahlung in Höhe des Cap von 78 Euro. An möglichen Kursanstiegen der Aktie über den Cap hinaus ist das Discount Zertifikat nicht beteiligt. Bitte beachten Sie, dass der letzte Börsenhandelstag am 20. Dezember 2018 ist, so dass am Verfalltag kein Verkauf über die Börse mehr möglich ist. Eventuelle Dividenden der Aktie werden nicht an Zertifikatinhaber ausgeschüttet. Zu beachten ist außerdem, dass Zertifikate während der Laufzeit Markteinflüssen (Volatilität, Entwicklung des Basiswertes, etc.) unterworfen sind, die ihren Wert (auch nachteilig) beeinflussen können – das kann bei einem vorzeitigen Verkauf zu Verlusten auf das eingesetzte Kapital führen. Produktexterne Kosten Dritter können die zum Laufzeitende hin in Aussicht gestellten potenziellen Renditen (Seitwärtsrendite und Maximalrendite) schmälern. Bitte beachten Sie hierzu auch die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. Die Emittentin beabsichtigt, für eine börsentägliche (außerbörsliche) Liquidität in normalen Marktphasen zu sorgen. Investoren sollten jedoch beachten, dass ein Verkauf des Zertifikats gegebenenfalls nicht zu jedem Zeitpunkt möglich ist. Da Zertifikate als Schuldverschreibung keiner Einlagensicherung unterliegen, tragen Anleger zudem das Adressausfallrisiko der Emittentin und damit das Risiko, das eingesetzte Kapital im Falle eines Ausfalls der Emittentin (zum Beispiel aufgrund von Insolvenz) – unabhängig von der Entwicklung des Basiswerts oder anderer preisbeeinflussender Marktfaktoren – zu verlieren. Detaillierte Angaben über die Emittentin können dem Wertpapierprospekt entnommen werden, der nachfolgend zum Download bereitsteht und auch kostenlos bei der Emittentin bzw. einer von ihr benannten Stelle erhältlich ist.


UBS Discount Zertifikat auf Covestro (EUR)
Termsheet
Wertpapierprospekt
UBS KeyInvest Homepage – mit Basisinformationsblatt (BIB)

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